保姆赌博盗窃雇主:布局高股息率绩优股

赌博罪 www.a76i.com.cn   观察136家近3年股息率始终超过银行一年期定存利率的公司,从行业属性看,银行、交通运输、汽车、食品饮料行业涉及的标的较多。从基本面来看,偏爱现金分红且股息率较高的公司的基本面一般都很健康,具有一定成长性。

  随着2018年年报业绩的披露,目前已有61家A股公司公布了2018年度分红预案,其中58家公司分红方式涉及现金派息,股息率预计超过1.5%的达22家,跑赢了银行一年期定存利率。

  相比年初以来大盘超过10%的涨幅表现,已公布2018年度分红预案且股息率较高的22家公司中,有15家公司股价涨幅超越了同期市场均值,仙坛股份、方大集团、兰州民百等公司股价涨幅甚至超过了40%。

  市场整体分红诚意依然不足

  近年来,监管层“分红之火”不断升温,分析统计2013~2017年A股市场的整体现金分红情况,近5年A股市场的整体分红率并没有实现逐年提升,2014年、2015年、2017年的分红率均较前一年呈现了下滑趋势。

  

  从个股现金分红情况看,工商银行似乎是最为“慷慨”的,2006年上市以来每年年末都持续分红,截至2017年年末,累计分红高达6149.27亿元。同期,除了工商银行外,中国石油、农业银行、中国银行、中国石化、中国神华、招商银行、上汽集团7只A股市场中的超级大盘股自上市以来累计分红也均超过了千亿元。

  因上市公司体量不同,分红金额的绝对高低并不能真实地反映出其是否真的出手阔绰。在分红诚意上,*ST海润显然是要比工商银行“心意”更足,虽然上市以来累计分红额仅有9.16亿元,但相对其累计净利润额的比重看,*ST海润上市以来的分红率却高达166.24%,而相比之下,分红金额高达数千亿元的工商银行却仅有34.44%。数据统计显示,上市以来,三雄极光、铁龙物流、世嘉科技、哈森股份、艾华集团等12家公司现金分红率也是超过100%的。

  除了分红金额和分红率外,上市公司的股息率是最值得投资者关注的。然而在A股市场中,不少投资者对真金白银的现金分红却不“感冒”,反而喜欢高比例的送转股份,原因在于现金分红需交纳红利税外,不少公司的股息率甚至还不如银行定存利率,而这恰恰是遭到投资者用脚投票的重要原因之一。统计数据显示,参照目前银行1年定期存款利率1.5%的标准,2015~2017年期间,两市仅有136家公司能够连续3年股息率始终跑赢银行一年期存款利率。

  银行、交通运输、汽车、食品饮料四行业成高股息率公司温床

  观察这136家近3年股息率始终超过银行一年期定存利率的公司,从行业属性看,银行、交通运输、汽车、食品饮料行业涉及的标的较多,分别有14家、14家、11家和10家。大类行业中,银行股的行业股息率更是每年都位居行业榜首。

  就几大行业基本面来看,银行、食品饮料股近年来实现了业绩持续增长,而交通运输和汽车板块则是在2018年三季报中出现了行业利润的整体性下滑。当然,若从业绩增速来看,银行板块的整体业绩增速在A股市场的横向对比中是并无太多亮点的,近年来始终保持着个位数的增速,可若是与自身纵向对比,则银行股的成长性却是不断提升的。2015~2017年,行业整体净利润同比增速分别为1.79%、1.85%、4.82%,2018年三季报数据还显示,银行板块的业绩增速进一步提升至6.91%。

  依据最新年报披露时间安排,银行股2018年年报将由平安银行于2019年3月7日“揭开帷幕”。从20家提前公布年度业绩快报的公司看,他们在2018年度的营收预计实现正增长。在归母净利润方面,除了郑州银行预计出现29.1%的下滑外,其余公司均预期实现增长,杭州银行、成都银行、上海银行的净利润同比增速均甚至有望超过15%。以2月21日的股价统计,目前银行股的整体动态市盈率为6.57倍,相较其历史估值平均水平,行业估值有所偏低。观察银行股的业绩公告,资产质量延续边际改善趋势,在监管要求将逾期90天以上贷款全部纳入不良之下,银行普遍强化不良认定和处置力度,以实现存量释放和新增优化。在银行业预期2019年仍将延续“严认定强核销充分计提”趋势下,行业资产质量有望得以全面夯实。

  食品饮料板块是白马蓝筹标的喜欢扎堆的地方。2015~2017年,行业整体利润增速不仅实现了持续增长,且增速也在不断提升中,分别为6.35%、10.15%和29.91%。2018年三季报时,尽管增速略有下滑,但仍实现了23.44%的不俗增长。目前,食品饮料板块的动态市盈率为26.72倍,相较其历史估值平均水平,仍处于较为合理的区间。个股中,庄园牧场、兰州黄河、舍得酒业3家食品饮料股率先完成了2018年报业绩的披露工作,但除了舍得酒业外,另外两家公司年度利润却出现了下滑。其中,兰州黄河的业绩下滑与其参与资本市场投资有关,受2018年市场情绪低沉影响,证券投资收益出现大幅下降,直接拖累了自己整体利润表现。

  就食品饮料板块中的细分行业来看,从今年春节消费反馈看,高端及中档白酒仍保持旺销,次高端在高基数下增速回落;调味品、乳业仍保持了高景气度。在2019年A股纳入富时罗素指数、标普道琼斯指数及MSCI调整纳入因子等将带来4000亿元增量资金预期下,从节后陆港通交易情况看,贵州茅台、五粮液等标的净买入资金持续放大,助推了本轮估值修复的进度和幅度。预计在外资持续流入下,食品饮料龙头估值体系有望重构,投资者由此可以从价值视角而非趋势视角,重点关注企业内在价值,配置成长性稳定且持续分红股息率较高的绩优公司。

  相较银行和食品饮料股,汽车、交通运输板块2018年的成长性欠佳,汽车股的表现十分“压抑”,行业股价年内累计回撤了32.81%。不过自2019年以来,随着市场的回暖和政策利好影响,汽车股也迎来了一波“狂欢”。1月9日,有多只汽车股强势涨停。扩大汽车消费对当前扩大内需以稳定经济增长十分必要,预计2019年稳定汽车消费的措施主要包括“汽车下乡”“加快老旧汽车更新”及增值税税率下调等政策,在此背景下,国内车市有望在2019年下半年迎来复苏,汽车股或将因此受益。

  与汽车板块预期走强相比,交运板块因2019年全球宏观环境的不乐观仍面临较大的不确定性,而相对而言,航空在汇率、油价趋势优化、核心航线票价市场化的因素主导下相对会有更大弹性。另外,铁路股的投资主线仍将是改革,铁路改革连续三年进入中央经济工作会议,预计2019年将以公司制改革作为重点,板块中股息率较高的大秦铁路、广深铁路或有一定表现机会。

  关注业绩稳定增长的高股息率公司

  从个股历史数据分析,偏爱现金分红且股息率较高的公司的基本面一般都较为健康,具有一定的成长性。以136家连续3年股息率超过银行1年期定存的公司为例,除了中联重科1家公司在2016年度出现过亏损,其余公司全部实现了持续盈利。不能否认的是,不少高股息率公司的净利润增速仍相对较低,甚至其中不乏一些公司年度净利润以下滑收官。如2017年中和年末分别实施了10派23.17元、10派3.2元的江铃汽车,2017年度的股息率就高达16.36%,但其2017年度实现的6.91亿元的净利润却相比2016年同比下滑了47.58%。统计显示,136家公司中,连续3年盈利且净利润持续增长的公司有60家,占比44.12%。

  

  随着2018年年报的披露,目前两市已有61家A股公司公布了2018年度分红预案,涉及现金分红的公司有58家,22家公司股息率有望超过银行一年期定存利率。其中,仙坛股份、方大集团、兰州民百等高股息率公司今年以来的股价涨幅均已超过40%。在2015-2017年股息率始终超过银行定存利率的136家公司中,我们剔除已经公布了2018年分红方案和2018年中期实施过现金分红的公司,同时结合2018年度业绩预告统计,发现其中已有26家公司目前明确2018年度净利润将实现增长。从这些公司的最新估值情况看,多数处于合理区间,甚至不乏存在被低估的可能。例如上市以来每年持续分红的荣盛发展,近3年的股息率分别为2.62%、5.1%、4.41%,2018年三季度公司完成了37.39亿元的净利润额,相比2017年三季度同比增长33.98%。年报业绩预告显示,该公司全年净利润将实现69.13亿-80.65亿元,相较2017年度预增20%-40%,而以2月21日的收盘价统计,公司目前的动态市盈率仅有5.1倍。2018年三季报净利润大幅增长111.2%的海螺水泥,年报业绩预告也表示将继续实现80%-100%的利润增长,目前公司的动态市盈率也仅为6.91倍。根据历史传统,此类公司2018年度大概率将继续实现高股息率的现金分红,随着公司业绩的稳定增长,未来股价表现值得期待。

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