赌博技术:偏股基金欲走出规模滞涨泥潭 提升真实回报是关键

赌博罪 www.a76i.com.cn   业内人士认为,偏股基金规模滞涨,有外部环境的因素,也有行业自身的原因。夺回话语权,归根到底还是需要公募基金从投资者利益出发,提升产品真实回报。

  近十年来,基金整体规模不断增长,而偏股基金规模却出现停滞,公募基金在权益投资中的地位下滑。业内人士认为,偏股基金规模滞涨,有外部环境的因素,也有行业自身的原因。夺回话语权,归根到底还是需要公募基金从投资者利益出发,提升产品真实回报。

  银河证券基金研究中心总经理胡立峰表示,基金在权益投资中地位下降,有股权分置改革后流通市值大幅度增加的因素,也有行业自身股票基金与混合偏股基金发展缓慢的原因。

  具体到外部因素,德邦基金公司FOF业务部总监王群航认为有两个方面:2006~2007年的股权分置改革,使A股市场大扩容,基金持股市值占比随之被动降低;目前股市行情低迷,权益基金总规模也一定是在低位?!叭绻墒姓堑?000点,基金持股市值肯定会水涨船高?!?/p>

  前??椿鹗紫醚Ъ已畹铝硎?,很多公募基金产品没有给投资者创造足够的收益,有的甚至亏钱?!按蟛糠止蓟鸸ナ晔迪至私洗蠓鹊脑龀?。由于公募基金魔咒的存在,也就是在市场高点基金发行规模过大,投资者的持有成本较高;而在市场低迷时,基金销售不畅,又面临大幅的赎回?!?/p>

  一位基金公司副总经理表示,这些年,偏股基金投资回报率不如房地产和信托,而对波动承受能力低的投资者更愿意持有债券。

  对于偏股基金规模滞涨,业内人士已有所自省。一位基金公司研究总监表示,基金公司以规模、管理费收入作为最主要的考核指标,很多基金公司对基金经理的考核和激励偏短期?!白非蠖唐谝导ǖ幕鹁沓止杉靶幸蹬渲梅较虮冉霞?,赌对了,基金经理可以名利双收;赌错了,损失要持有人来承受?!?/p>

  北京某中型公募副总经理提到,从资金募集功能看,银行针对高净值人群的私人银行业务一般不卖公募产品,持有公募产品的中低端客户比较多?!八侥嫉母呔恢悼突г嚼丛蕉?,他们认可逆周期的投资理念,权益产品可以形成良性循环?!?/p>

  多位业内人士都提到,2013年余额宝出现,之后货币基金规模占比不断扩大,影响到权益基金的市场份额和占比;近3年,委外基金规模大幅增长,债基规模从6千亿上升到2万亿,也挤占了权益基金的占比。

  偏股基金如何突破规模困局?业内人士讨论最多的还是提升基金回报率,为投资者赚钱。

  “公募基金最终要通过为投资者创造收益来实现可持续增长?!毖畹铝硎?,基金公司要提升投研能力、资产配置能力,要对投资者资产负责任?!霸谑实鼻榭鱿乱矣诔缀吞佣??!毖畹铝樯?,2015年5月,市场疯狂、大盘涨到4600点左右,前??椿鹞丝刂品缦杖婕醪?。2016年初市场熔断之后又大幅加仓蓝筹股。杨德龙提到:“这些投资决策,?;ち送蹲收叩淖什?,创造了收益,基金规模实现逆市增长?!?/p>

  王群航也认为,基金需要提高权益类产品配置能力,提高产品抗风险能力。在主动权益产品中,混合型基金占比很大,混合型基金具有股基的高风险特征,但其本质是做好权益产品配置。

  胡立峰也建议,公募基金需要从产品层面向账户层面转移,基民需要各种不同类型基金组合而成的基金账户的保值增值?!靶幸底陨肀匦氲髡?,如果把高波动的股票基金与混合偏股基金直接推送给基民,基民无法承受其中的剧烈波动?!?/p>

  北京某中型公募副总经理认为,公募基金需要从收费机制、相对收益考核和渠道模式上做出改变,最终目的是?;ね蹲收叩睦?。他建议增加类私募的机制,根据业绩提取管理费,以投资者是否赚钱作为考核标准。

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